随着采暖季的正式到来，京津冀及周边26城市的限产政策也进入执行阶段，电解铝企业的限产政策也在如期进行，顺着去产能到去产量的过程，逻辑思维也在进一步由量的变化向质的变化发展，整个过程都是沿着产能减少到产量减少再到库存减少的思路在进行，大方向还是没有改变，铝型材的发展趋势还是持续向好。
 

错峰生产正式实施后，成效有所显示，铝材的库存量下在小幅下降。通过有关部门统计：11月中旬我国电解铝的社会库存为175万吨，加上少量铝棒，共计库存有191.15万吨，出现这种高库存的原因是：

1. 下游消费群体减弱，主要是房地产行业需求增速较慢，旺季没有预期的如约而至；

2. 受采暖季限产令影响，电解槽停产过程中要进行抽铝水作业，使得去库存速度也有所停滞，只有等采暖季结束，看下游对铝型材需求量的增加程度，加快消耗库存量。

根据今年11月份举行的国际铝业周上，着重表明了电解铝在短时间内的库存不会减少。从相关文件上看到，可以看到了限产令的实施结果：

1. 停止已建违规产能达537万吨，在建违规产能619万吨，合计停止违规产能1156万吨。

2. 不在采暖季范围之内的其它地区加大新增产能的投产，和受采暖季限制的去产能相抵冲，使铝材的产量没有出现预期的下降，保持在稳定的范围内。

今年国内电解铝的产量前三季度很高，后期稍微有所下降，国外市场的电解铝增长速度有所下降，预计到2018年，我国电解铝将出现133万吨的缺口，加上错峰生产的预期缺口量83万吨，缺口总量将达到216万吨，从目前形势来看，短期内的库存量不会有太大的回升机率。

   纵观全球的经济形势，全球经济正在复苏，且保持在中高速发展状态，不会出现失速的现象，需求也会保持在平稳的发展态势，尽管英美两国的通货膨胀系数略低于预期，但并不影响全球经济的复苏趋势，铝型材的需求量不会间断，基本金属的内外部消费环境还是持续向好的。

   从短期来看，高库存现象说明供给和需求都难分胜负，不过随着采暖季错峰生产的进一步落实和房地产行业旺季的延迟，市场需求会有所上升，铝材的库存量有望逐渐下降。从长期来看，铝行业的消费量与GDP密度相关，从消费的增长可以看出行业是向着稳步发展的方向的，预计后期增速保持在6%-8%之间，每年可增长200万吨以上，预计消费的高峰期在8年后，如果产能总指标保持在4000万吨/年的情况下，供需关系将得到更大的改善。铝型材板块仍是值得关注的话题。

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