回顾2017年的铝价，曾经创下了17250元/吨的大关，全年的铝型材价格都在稳定中前行，从今年1-6月份行情来看，LME铝价在2200-2400美元区间波动，整体发展态势良好，特别是4月份的时候LME铝价达到近6年来的新高度，超过2500美元，叠加采暖季和其它方面的形势来分析，2018年下半年铝价或会触底反弹。

 

2018年4月份LME铝价创6年新高

铝价的变动与原材料的成本、库存、国际形势等多方面的因素有关，今天姑且从铝锭的生产成本、国内库存量、铝材出口等方面来作一个简要的分析与畅想。　　

1、铝锭的生产成本

每一个品种的价格波动，首先牵涉到的就是原材料的成本，在铝型材的生产产业链中，原材料铝锭的生产成本在逐年上升，这是因为它的上游供给端电解铝是一个高耗能产业，据统计，每生产1吨电解铝需要消耗1.5万度电，电力成本占到电解铝生产成本的近乎一半程度，所以国家正在积极出台有关政策来调整阶梯电价，减轻铝型材生产厂家的电费用量，也就是降低铝锭的生产成本，为铝价的反弹提供电力成本支撑。

2、国内库存量

受国家供给侧和环保政策的影响，新增产能的大量投入使用，2017年我国铝锭的库存量在不断上升，直到今年年初的采暖季结束，铝锭社会库存量接近229万吨的大关。从4月份开始，房地产行业逐渐景气，下游铝型材需求端产业链开始复苏，才逐渐进入去库存阶段，截止到上周末，铝锭的社会库存量下降到了180.7万吨，下降幅度达总量的20%，总体上来看是呈下降趋势的，也为下半年的铝价反弹奠定基础，铝型材价格有望出现新的拐点。

2009年-2017年我国国内电解铝的社会库存走势图

3、铝材出口量

从2018年3月份开始，中美二国开始出现贸易摩擦，到6月15日，特朗普政府宣布对中国铝材加征10%的关税，使全球经济局势发生震荡，特别是汽车用铝型材价格发生很大的变化，仅仅特斯拉Model S这款车型的价格就在原来的基础上提升了13万以上。全球本是同一个经济体，欧盟各国都受到了美国加税政策的影响，在中国“一带一路”政策的带动下，其它各国纷纷向中国抛出了橄榄枝，使中国铝材的出口量大增，根据有关数据统计，我国今年1-6月份铝型材产品的出口量为274.8万吨，比去年同期增长14.2%，下半年有望继续上升以带动铝价。

4、环保回头看政策

近年来，随着人们环保意识的不断增强，特别是2017年采暖季来临之前，国家对环保的打击出现前所未有的力度，凡涉及到违规产能的铝企一律关停，符合生产条件的企业也实行错峰生产。到目前为止，各相关部门对环保问题始终没有放松，就在二个月前，中央环保督察组启动环保回头看的行动方案，专门针对环保检测不合格的企业作进一步关停或限产，以防有漏网之鱼。据统计，到6月份为止，全国电解铝的产量与去年同期相比已经下降了3.41%。照这种形势来看，在下半年的采暖季来临时，违规的铝企关停或限产将会成为常态，铝锭的产量将会有所下降，借于环保的东风，下半年铝价有望上涨。

基于铝锭的生产成本逐年上升、国内社会铝锭的库存量正在消耗以及铝材出口量的上升，环保政策回头看等种种迹象表明，2018年下半年铝价会有上升趋势，不过铝型材需求端的减弱或能对铝价产生一定的抑制作用。