受限产令影响，我国氧化铝价格持续下降，铝价也是达到10%的下降幅度，限产政策并没有达到预期的效果，库存量并没有下降反而有所上升，电解铝市场供求方与需求方都表现热情不高，铝型材价格也偏弱，氧化铝的价格在短期内也难以上涨，铝价整体上还是会维持偏弱走势。

市场预测的是在11月15日供暖季之前，氧化铝关停产能能达到900.5万吨，电解铝关停产能能达399万吨，这中间有一半的关停产能是山东魏桥集团的，不过由于魏桥集团在今年7月份就应政策关停了产能，故在采暖季就不用再重复关停，使得市场预测的关停产能近一半得到豁免，这对铝市形成了很大了影响，原来期望的铝型材价格能上升到新高度也落空了，铝期货与现货市场价格均呈下跌趋势。

到本月份的时候，我国7个地区的电解铝市场库存高达176.8万吨，比11月底增加了1.5万吨，这无疑对铝价造成了压制，从6月份到11月份，电解铝企业的开工率就一直呈下降趋势，11月份的开工率更是达到年内最低，这使得电解铝的产量也是持续下滑4个月，10月份的产量为255万吨，比9月份下降了7.5%，与去年10月份相比也是呈2.3%的下降幅度。

下游需求方房地产行业由于受到国家宏观调控政策的冲击，房屋销售面积增长速度也有所放慢，1-10月份的累计增速更是降到了10%以下，铝型材产量也有所下降，10月份铝型材的产量为541.6万吨，比9月份下降了0.31%，比去年10月份增长10.1%。汽车行业的产销量还算相对稳定，因为春节前是汽车产销的旺季，这在一定程度上拉动了铝型材市场的消费力。整个来看，电解铝市场供需二侧都呈弱走势，铝锭的库存基本稳定，市场消耗能力可能没有想象的那么大。

再来看看氧化铝的价格走势。几个氧化铝的主要产地价格均下降将近400元/吨，根据目前的供需疲软情况来看，价格还会往下走。到11月份为止，全国氧化铝的开工率为86.4%，比10月份下降了不少，供应方收紧，对铝型材价格会有所影响。不过对于限产范围之外的地区有将近170万吨的新增产能投入，这对后的氧化铝供给形成一定的压力。

由于采暖季对氧化铝主要集中地生产企业的限产，使得需求有所降低，电解铝价格下降，铝型材价格也下降，很多电解铝企业出现亏损现象，对氧化铝的采购价格进一步压制，另一方面烧碱等原材料的下降使得氧化铝成本降低，短期内氧化铝的价格还是会呈弱势走低。

据前期预计，预焙阳极会在采暖季到来限产数量达101万吨，国家政策对预焙阳极的管控力度比电解铝要严得多，所以预焙阳极的限产基本达到预期，使得供应进一步紧缩，对铝型材市场间接造成影响。

据调查结果显示，河南地区的环保管控力度达到空前的严格，之前根据政策要求限产50%的十几家碳素企业直接停产了，对全年的产能影响达190.7万吨，如果现在政策要求之前限产的企业全部停产，那么河南地区的铝用预焙阳极将减少7.2万吨/月，这对电解铝市场冲击很大，进而波及到铝型材市场，也使全国的预焙阳极市场供应紧张，原材料的紧缺最终会累及电解铝，迫使电解铝产能放慢投入市场的速度。

根据目前的整体形势来看，在电解铝高库存的大局下，供应与需求二侧都反应迟钝，氧化铝的价格只跌不涨，短期内铝价还会持续走低，铝型材价格也难以上涨。如果预焙阳极的供应持续紧张，或许铝价会有所上升。